Glossaire · 36 termes définis

Le vocabulaire indispensable

A-book, B-book, drawdown trailing, daily loss limit, CFTC, NFA, FCM, MiCA... Tout le jargon technique des prop firms, expliqué simplement. À garder sous la main quand vous lisez nos analyses.

Marchés & instruments

Futures: Contrat à terme standardisé négocié sur une bourse centralisée. Permet de spéculer ou couvrir une position sur un sous-jacent (indice, matière première, taux, etc.) avec un effet de levier élevé.
Forex: Marché de gré à gré (OTC) des paires de devises (EUR/USD, GBP/JPY, etc.). Pas de bourse centralisée : chaque broker affiche ses propres prix selon sa liquidity provider.
CFD: Contract for Difference. Produit dérivé OTC qui réplique le prix d'un sous-jacent sans en transférer la propriété. Très courant en Europe pour le retail, interdit aux US.
Indice: Panier d'actions représentatif d'un marché. Les plus échangés en prop firm futures : NASDAQ-100 (NQ), S&P 500 (ES), Dow Jones (YM), Russell 2000 (RTY).
Pip: Smallest Price Interest Point. Unité standard de mouvement de prix en forex (généralement la 4e décimale, soit 0.0001 pour EUR/USD).
Tick: Unité minimale de mouvement de prix en futures. Varie selon le contrat : 0.25 point pour ES (S&P 500), 0.10 point pour CL (pétrole), etc.
Lot: Taille standardisée d'une position. En forex, 1 lot = 100 000 unités de devise. En futures, l'équivalent s'appelle un contrat.

Exécution & qualité de marché

A-book: Modèle d'exécution où le broker route directement les ordres au marché interbancaire (forex) ou à la bourse (futures). Pas de conflit d'intérêt : le broker gagne sur les commissions, pas sur les pertes du trader.
B-book: Modèle d'exécution où le broker prend la contrepartie des ordres en interne, sans les router au marché. Si le trader perd, le broker gagne. Conflit d'intérêt direct, courant chez les brokers retail.
Slippage: Écart entre le prix demandé à l'envoi de l'ordre et le prix réel d'exécution. Plus le marché est liquide, plus le slippage est faible. Élevé en B-book malhonnête.
Spread: Écart entre le prix d'achat (ask) et le prix de vente (bid) affiché par le broker. Variable selon la liquidité et la politique du broker. En B-book, peut être manipulé.
Real market execution: Confirmation explicite par la prop firm que les ordres sont routés au marché (A-book). Argument commercial fort utilisé par The5ers et quelques autres firms forex éthiques.

Risque & règles

Drawdown: Perte maximale autorisée avant fermeture du compte. Peut être trailing (suit les profits), static (fixe) ou EOD (end of day, calculé en fin de journée).
Trailing drawdown: Drawdown qui se déplace avec les profits du trader. Si le compte gagne 1000 $, la barrière de drawdown remonte d'autant. Plus dur à gérer émotionnellement.
Static drawdown: Drawdown fixe défini à l'inscription, qui ne bouge pas avec les profits. Plus simple à gérer mentalement, préféré par les traders expérimentés.
EOD drawdown: End of Day drawdown. La limite n'est vérifiée qu'en clôture de séance, pas en intra-day. Permet d'absorber des pertes temporaires sans casser le compte.
Daily Loss Limit (DLL): Perte maximale autorisée sur une seule journée de trading. Au-delà, le compte est suspendu pour la journée (parfois définitivement).
Profit target: Objectif de profit à atteindre pendant l'évaluation pour valider et obtenir un compte financé.
Consistency rule: Règle exigeant que les profits soient répartis sur plusieurs jours (un seul gros gain ne suffit pas). Vise à filtrer les traders chanceux ou les stratégies risquées.

Régulation & encadrement

CFTC: Commodity Futures Trading Commission. Régulateur fédéral américain des marchés à terme et dérivés. Encadre les FCM, les brokers et les prop firms US.
NFA: National Futures Association. Organisme d'autorégulation des professionnels du marché des futures aux US. Membership obligatoire pour opérer légalement.
FCM: Futures Commission Merchant. Statut réglementaire US permettant à un broker de tenir des comptes clients et router des ordres au CME et autres bourses futures.
MiCA: Markets in Crypto-Assets. Règlement européen de 2023 encadrant les crypto-actifs et les services associés. Offre des protections aux investisseurs européens.
FSCA: Financial Sector Conduct Authority. Régulateur sud-africain des services financiers. Rare mais présent dans le secteur prop firm (cf. Raise My Funds, Profitex).
AMF: Autorité des Marchés Financiers. Régulateur français des marchés financiers. La plupart des prop firms ne sont pas régulées par l'AMF (juridiction offshore).
KYC: Know Your Customer. Procédure d'identification des clients (passeport + justificatif de domicile généralement). Obligatoire avant tout payout.

Plateformes & outils

NinjaTrader: Plateforme professionnelle dominante pour le futures intraday. Charts avancés, automation via NinjaScript. Standard chez TopStep, Apex, TradeDay.
Tradovate: Plateforme cloud-native pour futures, propriété de NinjaTrader Group depuis 2022. Interface moderne, accès web/mobile. Très répandue chez les prop firms futures.
MT4 / MT5: MetaTrader 4 / MetaTrader 5. Plateformes historiques du forex retail. MT5 ajoute futures et stocks. Standard chez FTMO, FundedNext, The5ers.
cTrader: Plateforme forex/CFD alternative à MetaTrader. Interface plus moderne, exécution ECN. Présente chez quelques prop firms forex haut de gamme.

Modèle économique des prop firms

Évaluation (Challenge): Phase de test payante où le trader doit atteindre un profit target sans casser drawdown ni DLL. Coûte typiquement 30-300 $ selon la taille de compte. Source de revenus principale des prop firms.
Funded account: Compte financé obtenu après réussite de l'évaluation. Le trader trade le capital de la firm et partage les profits selon le profit split.
Profit split: Répartition des gains entre la prop firm et le trader. Standard : 80/20 ou 90/10 en faveur du trader. Certaines firms vont jusqu'à 100 % sur les premiers paliers (cf. The5ers à 100 % au scaling).
Instant funding: Modèle alternatif : pas d'évaluation, le trader paie directement pour un compte financé. Plus cher à l'achat mais plus rapide. Moins répandu mais en croissance.
Payout: Versement des gains du trader. Délai variable selon la firm (24h pour FundingPips, 14 jours pour FTMO, etc.). Premier payout souvent soumis à conditions supplémentaires.
Scaling: Augmentation du capital alloué à un trader profitable. Permet de passer de 50K à 100K, 250K, 1M voire 4M selon les firms et les paliers atteints.

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